这几天,有两个问题被经常问到:
第一个问题,对那个广泛流传的演讲的看法。我主要谈了三点。第一点是,讲出了实情,难能可贵,这也是我们这个社会当前特别需要的。第二点是,至少对我来说,没有什么新的观点,没有让人感觉恍然大悟的东西。第三点,其中有一个概念我特别赞成,这个概念就是对冲。
第二个问题,目前这种情况还会持续多长时间?这是被问到最多的一个问题。这涉及到对目前状况的理解。不少朋友说,疫情之后,我们的准备是扛一年,但现在有点抗不下去了。前一段也有经济学家在讨论失去多少年的问题,我也曾介绍过。
下面就这两件事所涉及的几个具体问题,谈谈我的看法:
首先说对冲的问题。
如果我没有理解错的话,那个演讲的基调就是对冲。我理解其中有这么几层意思。第一,现在最现实的就是对冲。那个演讲的副题就是对冲与软着陆。他具体说,要注意有效需求问题,赶快出政策对冲。第二,对冲能不能解决根本问题?不能。但现在最需要的是对冲。第三,对冲的目标是实现软着陆。
对冲的思路我是赞成的。什么是对冲?就是防止更坏的情况发生,就是现实软着陆。大家也知道,过去我一直对出大招拼经济的观点持保留的态度。因为深层的问题没有解决,这时候如果大水漫灌,最后一定是问题没有解决,反而导致更大的麻烦。
对冲什么?国内与国际两个方面。
从国内来说,经济收缩期是一个很麻烦的事情。因为它有一个下跌螺旋:即由经济不景气,导致社会需求减少,商品价格下跌,引起企业利润减少,导致失业和员工工资下降,从而抑制消费,引起了商品价格进一步下跌,企业利润进一步减少。然后又引发新一轮的生产减少,投资下降。如此循环。对冲就是打破这个循环。
从国际上来说,现在来讲对冲问题,还有一个新情况,就是新一轮的贸易战。现在距离特朗普入主白宫只有一个多月的时间,新一轮的中美贸易战已经箭在弦上。这次贸易战不是谁买谁的东西多一点少一点,谁挣谁的钱的问题,其实质是一场产能战争。在这种情况下,对冲是必不可少的,对冲是减少外部因素对经济的冲击。
在软着陆的前提下,需要的是修复。
即使是在实现软着陆的前提下,下一步的也不是马上大干快上。更进一步说,我们需要需要从根本上告别大干快上的思维。那应该做的是什么?就眼前来说,迫切需要的是修复。
修复什么?一是产能,二是消费,三是快速增长阶段留下的其他后遗症。
第一个需要修复的,是产能是供给的问题,要出清过剩的产能,促进结构性均衡。现在最现实的问题是经济转不动了。从供给侧来说是产能过剩,从需求侧来说是需求不足。我最近有一个说法,过剩产能出清之日,真正的拐点才有到来的可能。所谓日本失去的几十年,实际上就是一个出清的过程。
对此,我们要意识到这样三点。第一,现在一些产能已处于绝对过剩的状态。根据高盛的报告,中国制造业七大行业中,有五个产业超过全球的需求。第二,还要意识到,世界市场也是有限的。不知大家注意到一个现象没有,我们一些重要的出口产品,出口量在大幅上升,而出口额在明显下降。出口的东西比原来多,而卖的钱比原来少。说明国际市场也在卷。第三,今后一段时间,出口面临的形势将会非常严峻,甚至包括出海的企业。
第二个需要修复的,是消费能力。产能过剩的反面就是需求不足,特别是国内的消费疲软。但这个消费的疲软,绝不是刺激和拉动所能解决的。事实是,在过去的一段时间里,我们的消费已经处于超前、过度、透支的状态。实际上现在中国的经济已经到了有消费才会有生产的阶段。只要东西能卖得出去,有市场,就会有人来生产,来提供产品。现在消费重于投资。
用什么来修复消费?最主要的一是就业,二是收入。这里说的收入主要是指居民可支配收入占GDP的比例。对此,需要的是大分配格局的调整。
以社会生活正常化涵养新的活力。
这些年,整个社会都在讲内卷。但我们一定得认识到,内卷不仅仅是把人们卷得很难受,实际上,把经济也卷得转不动了。
用我们可以先看一下下面的两组数据。
第一组,结婚费用。根据中国人民大学人口与发展研究中心的报告:我国城镇新人结婚平均支出已突破33万大关。实际上,在一些特大城市,此项费用还要高得多。据《北京青年报》的报道,在一线城市中,结婚的费用依次是:深圳208万,北京202.8万, 上海200万,杭州178.2万,广州128万。
第二组,养育孩子的费用。在全国范围内,养育一个孩子到18岁的平均成本,大约为50万到100万元。根据育娲人口研究的数据,全国平均养娃成本为48.5万元,而上海、北京和浙江的成本较高,分别为超过百万、96.9万和72万元。我们就按50万算吧,每个孩子每年平均2.8万。
而近些年来,无论是结婚人数还是人口出生数,都在急剧下降。2023年结婚登记数为768万对,比疫情前的2018年的1013万对,减少了约250万对。我国2000年出生人口数是1771万,去年则只有902万人。减少将近900万。而2024年1季度较之2023年同期又减少17.8万对。虽然我们不能将上述费用的减少机械地等同于消费的减少,但其对消费的影响也是显而易见的。
这说明的是什么?我们的社会生活是畸形的,是内卷的。畸形的、内卷的生活怎么会有正常的消费?没有正常的消费哪来的正常的经济运转和发展?
我前一段说,我们不能成为一个只知道干活的民族。只知道干活,大家都只知道干活,最后一定是无活可干。
扭转不正常的商业逻辑。
说修复,还有一点,就是对商业逻辑的修复。
我们要看到,在过剩与内卷的背景下,现在的商业逻辑也在变得畸形。雷军的那句话很值得玩味:那你告诉我,哪个做新能源车的挣钱了?这句话表明的,实际上是在一个资本过剩的时代,一个企业,甚至一个行业,在设计自己商业模式的时候,都要以内卷的逻辑为基础。
换句话说,都要从赔钱开始做起。竞争的过程就是看谁能赔得起,最后,能赔得起的获得最后的胜利,然后赢者通吃。甚至可以连最后的通吃都不要,只要能在资本市场套利走人,获取投资的收益,事情也就结束了。这不是产业,这是金融的逻辑。
这种新的商业逻辑表明,像过去那样按部就班地做生意,现在是越来越不容易了。
在过去的时代,你做个小生意,比如说做煎饼果子吧,你做你的,我做我的。有做的好一点,有做的差一点的,最后是市场中的自然竞争把做得差的淘汰掉。无论如何,在开始时,大家都是有机会的,或者说都有自己的生存空间。
但现在的情况是,如果卖煎饼果子是赚钱的话,如果有一天在别的地方的钱更难赚的话,谁会保证不会出现这样的情况:用金融的力量建立煎饼果子连锁店,然后烧钱占领市场。这时,你说我没工作,想做煎饼果子维持生活,可能性不大了。
这几个具体的问题清楚了,上面说的第二个问题,即目前的状况会持续多长时间?这个问题也就大体清楚了。当然,具体时间谁也没有办法预测,但上面的分析告诉我们,这可能是一个并非短暂的时间。我这几年一直在讲经济收缩期的概念,其实就是有这个意思在里边。对此,还是得有点平常心吧。
孙立平:目前的状况还会持续多长时间?
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